所以每個人都在談論交易黃金。黃金交易到底是什麽壹回事呢？

長期以來，黃金壹直因為其固有的光澤和可塑性而獲得人們的珍視。實際上，自2500年前的古代中東社會以來，黃金就已在人類商業中使用，使其成為當今仍被認可的最古老的貨幣形式。經歷了戰爭，自然災害以及帝國的興衰，黃金悠久的歷史仍可作為儲備的價值，意味著黃金普遍被視為終極的“避險資產”。

盡管黃金保值已有幾個世紀之久，但近年來交易者的興趣卻在經歷盛衰。從1980年代初到2000年代初，在強勁和穩定的經濟增長及股票市場飛速發展的過程中，人們對交易避險黃金的興趣不大。結果，從1982年-2002年的20年之間，黃價壹般在300美元/盎司和500美元/盎司之間盤整。

人們對黃金的興趣在2000年代之前緩慢增長，但在之後2008年大金融危機爆發前去到最高點。金價上漲，在2011年底創下歷史新高1900美元。在本指南中，我們將討論推動黃金價格的主要因素，交易策略的想法和壹些最常見的黃金交易方法。

影響黃金價格的因素

黃金是最難估值的金融資產之壹。黃金與美元或歐元類似，因為它耐用、攜帶方便、在世界各地統壹，而且被廣泛接受。然而，與這些普遍交易的貨幣不同的是，黃金並不是由工人、公司和基礎設施等基礎經濟支撐的。在其他方面，黃金更類似於石油或玉米等商品，因為它來自地下，具有標準化的物理特征。不過，與其他商品不同的是，黃金價格的波動往往與其工業供求無關。

事實上，世界上只有大約10%的黃金用於工業：主要用於電子產品，因為它具有導電性和防腐性能。而其余90%的黃金要麽被制成珠寶，要麽被用於投資目的。

由於這種動態，交易員的情緒和行為往往會推動黃金的主要趨勢。由於黃金比其他任何資產都重要，交易員中出現兩極分化的情況。壹派黃金狂熱者認為黃金在世界各國央行推動本幣貶值下應該值得每盎司10000美元；另壹派悲觀交易員則斷言黃金是以前的“野蠻遺跡”，只值100美元。如上圖所示，黃金投資者的觀點在本世紀頭十年的中後期發展為壹種狂熱，不過最近的下跌表明黃金可能正在失去以前的壹些光彩。

黃金與美國利率

從歷史上看，黃金價格最可靠的決定因素之壹是實際利率水平，即利率減去通貨膨脹。當實際利率較低時，現金和債券等投資往往會帶來低回報或負回報，這會促使投資者尋求其他方式來保護自己的財富。

另壹方面，當實際利率處於高位時，現金和債券可能會帶來強勁的回報，而這時幾乎沒有工業用途的黃金，其吸引力也會減弱。在美國這個世界最大的經濟體，壹個簡單的方法就是觀察通貨膨脹保值債券(TIPS)的收益率。

黃金和美元之間的相關性是什麽?

對黃金交易商來說，爭論的焦點之壹是黃金與美元之間的真正相關性。由於黃金是以美元計價的，所以我們有理由假設這兩種資產是成反比的，也就是說黃金和美元的價值是成反比的。簡而言之，當美元升值時，購買壹盎司黃金需要的美元更少，當美元貶值時，購買壹盎司黃金需要更多的美元。

不幸的是，這種過於簡單的相關性觀點並不適用於所有情況。下圖顯示了黃金與美元之間的100天滾動相關系數。相關系數衡量的是黃金和美元在過去100天的走勢有多接近;如果讀數為1.0，則表明它們的運動步調完全壹致，如果讀數為-1.0，則表明它們的運動方向完全相反。

正如妳所看到的，這種相關性在大多數時候是負的，表明美元確實傾向於與黃金相反的走勢。

黃金交易策略

與任何交易工具壹樣，黃金交易沒有單壹的“最佳”方式。許多來自其他市場的交易員發現，他們在其他工具上采用的技術交易策略很容易適用於黃金市場，特別是考慮到黃金往往會形成持久的趨勢。例如，許多交易者發現基於趨勢線、斐波納契分析和諸如RSI和隨機指數等超買/超賣振蕩的策略調整是成功的。

壹個短期策略的例子:用移動平均線的交叉來抓住趨勢中的“最佳”

對於短期交易者來說，從頻繁的黃金趨勢中獲利的經典方法是使用移動平均交叉策略。在這種策略中，如果短期移動平均線高於長期移動平均線，交易員就會買入黃金;如果短期移動平均線低於長期移動平均線，交易員就會賣出黃金。

交易員對兩個移動平均線的“最佳”時間框架有不同的看法，但我們發現，1小時圖上的10/60移動平均線交叉對短期交易員來說可能是壹個強有力的組合。歷史上，這些設置允許交易者成功地交易趨勢的中間部分，盡管不能保證未來的表現。圖表顯示了這壹策略如何應用於黃金市場:

這種簡單的交易策略可以幫助交易員在更不穩定的交易環境中抓住趨勢的中間部分，就像上面所強調的那樣，但是當黃金只是在壹個範圍內盤整時，使用這種策略可能會導致壹系列的連續虧損交易。因此，交易員可能會考慮用其他指標來補充這壹策略，以提高其長期盈利能力

壹個典型的長期策略是:觀察實際利率水平

長期頭寸交易員和投資者可以更多地關註推動金價的基本面因素，比如實際利率水平。下面的圖表顯示了黃金價格和通貨膨脹保值債券收益率之間的關系，通貨膨脹保值債券收益率是美國實際利率的代表。反比關系很明顯，但隨著實際收益率在2009年初跌至1%以下，金價的漲勢似乎加快了。毫不奇怪，從長期來看這種關系會發現，黃金價格在上世紀90年代末普遍下跌，其特征是實際收益率超過1%的門檻。

因此，如果實際收益率低於1%，較長期交易員可能會考慮買入機會。相反，如果實際收益率超過2%，投資者可能希望更多地關註賣出交易。當然，實際收益率和金價之間的這種關系會在較長期內持續，因此，短期黃金交易商通常可以忽略利率水平。

使用基於實際利率的過濾器是交易員在交易黃金時獲得優勢的獨特功能之壹，但在交易世界最古老的“貨幣”時，交易策略和機會確實是無限的。